卓创资讯：成本压力向下游传导不畅 玉米淀粉行业亏损压力增加

　　卓创资讯分析师张晓朋

　　【导语】近期国内玉米淀粉现货市场价格整体偏强运行，市场成交重心缓慢上移。由于原料玉米上货量低位运行，主要深加工企业上调收购价格刺激玉米上货量，原料成本支撑力度逐步增强，主要企业陆续上调玉米淀粉出厂价格转嫁成本压力，提涨之后市场高价走货一般。主要玉米淀粉生产企业向下游转嫁成本能力不足，玉米淀粉涨幅不及预期，导致行业加工利润亏损逐步加重。

　　近期国内玉米淀粉现货市场价格整体偏强运行，市场成交重心缓慢上移。由于原料玉米上货量低位运行，主要深加工企业上调收购价格刺激玉米上货量，原料成本支撑力度逐步增强，主要企业陆续上调玉米淀粉出厂价格转嫁成本压力，提涨之后市场高价走货一般。市场整体购销气氛较前期有所好转，下游终端与贸易商采购积极性增加。据卓创资讯数据显示，截止到8月4日，山东地区现货市场价格在2900-2980元/吨，均价上涨20元/吨。河北地区玉米淀粉现货市场价格在2940-3020元/吨，均价上涨10元/吨。黑龙江地区现货市场价格在2630-2740元/吨，均价上涨10元/吨。

　　原料玉米上货量低位运行，原料玉米成本压力高企。

　　进入7月下旬之后，随着中储粮进口玉米拍卖影响的减弱及高温多雨等因素的影响下，玉米贸易商心态逐步好转，对于低价售粮抵触心理强烈，玉米贸易商出货积极性减弱。玉米上货量逐步下降至低位运行，为保障正常生产所需，主要企业连续上调玉米收购价格，玉米淀粉成本端压力逐步增加。据卓创资讯统计，7月（7月1日-29日），全国玉米月度均价为2347.09元/吨，较上月均价涨6.62元/吨，环比上月涨幅0.28%，同比去年跌幅0.95%。

　　向下游转嫁成本能力不足，玉米淀粉行业亏损压力增加。

　　近期国内玉米淀粉行业加工利润亏损压力加重。原料玉米上货量低位运行，主要深加工企业上调收购价格刺激玉米上货量，原料成本压力不断加重，导致行业亏损压力增加。虽然部分企业陆续上调玉米淀粉出厂价格向下游转嫁成本压力，但由于下游终端需求放量不足，对于高价承接能力有限。主要玉米淀粉生产企业向下游转嫁成本能力不足，玉米淀粉涨幅不及预期，导致行业加工利润亏损逐步加重。据卓创资讯数据显示，截止到8月4日，山东地区玉米淀粉企业加工利润理论值-97.24元/吨，环比上周亏损增加14.3元/吨。

　　卓创资讯认为，首先，8月由于原料玉米价格高位运行，叠加新粮上市初期粮源供给不稳定，成本端支撑的提振作用明显，对玉米淀粉现货市场价格形成有效支撑，主要企业挺价惜售心理强烈。其次，随着下游终端开工负荷提升，下游需求端逐步好转，行业供需压力缓和。预计中旬之前玉米淀粉现货市场价格或维持偏强走势。