摘要：
... 千亿ETF大厂，近期，又有新动作。
继7月，公司旗下权益类ETF规模站上千亿元大关之后，今日（8月6日），华宝基金趁热打铁，正式开售ETF新品种——华宝创业板综合增强策略ETF（认购代码：159292）。值得一提的是，该ETF是华宝基金旗下首只指数增强型ETF，也是全市场首批以为标的指数的指数增强ETF。
今年7月，为强化对创业板上市公司的表征作用，提升指数可投资性，深圳证券交易所对创业板综合指数进行了修订：一是引入风险警示股票月度剔除机制，剔除被交易所实施风险警示（ST或*ST）的样本股；二是引入ESG负面剔除机制，剔除国证ESG评级在C级及以下的样本股。
华宝创业板综合增强策略ETF（认购代码：159292）是该指数焕新升级后的全新之作。后续，待募集成立后，该ETF将以“创业板综增强ETF华宝”的场内简称，在深圳证券交易所上市交易。在宏观经济温和修复，以及创业板内诸多重点行业陆续迎来景气拐点的当下，“创业板综增强ETF华宝”发售及后续上市之后的表现值得期待。
增强型ETF再添稀缺品种
指数增强ETF，顾名思义，即“指数增强”+“ETF”。
一方面，与普通的场外指数增强基金相比，指数增强ETF由于是一只ETF，其天然具备ETF的诸多核心优点，如：交易灵活（可像股票一样实时买卖）、费用较低（管理费通常低于主动基金）、持仓透明（每日公布组合）。
另一方面，与普通的被动指数型ETF相比，指数增强ETF又带有“指数增强”属性，即在被动跟踪指数的基础上，通过指数增强策略，争取创造强于指数的超额收益表现。
可以说，从策略的主动性来看，指数增强ETF介于“完全被动管理”和“完全主动管理”之间。以上述“创业板综增强ETF华宝”为例，该ETF以创业板综合指数为标的指数，但可以调整成份股的权重结构，适度超配多因子得分高的好股票、低配得分低的差股票，从而在一定程度上偏离标的指数、进行主动管理操作，争取获取强于创业板综合指数的超额收益表现。
指数增强ETF在国内市场尚属于小众品种，近年来，其发展也呈现出加速之势。目前，全市场已有40余只指数增强ETF，且标的指数均为宽基指数。
此次，“创业板综增强ETF华宝”的发售，不仅是华宝基金这家ETF头部公司旗下的首只指数增强型ETF，也是其在宽基指数ETF上的又一重点布局，目前具有较强的市场稀缺性。
十年磨一剑，量化显锋芒
和纯被动ETF相比，指数增强型ETF存在的价值，就在于通过出色的量化研究，创造出超额收益。这对基金经理的主动管理能力，提出了更高的要求。
“创业板综增强ETF华宝”的拟任基金经理王正，有着11年投资管理经验，战绩出色。其所在的华宝基金量化投资团队，自2005年开始，就致力于量化投资策略的研究，近20年的积累形成了一批有本土特色的量化研究成果，并且在产品化的过程中不断进化完善。
王正自2020年1月开始，与华宝基金量化投资部总经理徐林明共同管理华宝沪深300增强、华宝量化对冲混合2只基金，至今已5年半有余。“创业板综增强ETF华宝”将是王正担纲的第三只基金产品。
2025年基金二季报显示，截至2025.6.30，华宝沪深300增强A（003876）过去5年区间收益率为6．88%，较同期业绩比较基准的收益率（2．53%），有着4.35个百分点的超额收益。要知道同期，沪深300指数下跌5．47%，中证500指数也仅微涨0．87%。
近5年来，A股市场波动加剧，长期斩获超额收益并非易事。王正的量化之剑，一路披荆斩棘，可见已显锋芒。
据王正介绍，后续在“创业板综增强ETF华宝”的管理上，其主要考虑估值、成长、盈利质量、市场预期、机构持仓等基本面因子，以及量价、资金流等技术面因子，以超额收益的水平和稳定性为目标，确定各因子的优化权重，根据该量化模型的综合评分结果，最后在各行业中选择得分较高的股票构建股票投资组合。不仅要对创业板综合指数进行有效跟踪，同时力争获得超越业绩比较基准的超额收益。
创业板有望迎来景气拐点
与市场知名度更高的创业板指、创业板50指数相比，创业板综合指数具有更广泛的覆盖面和更全面的代表性。
公开资料显示，创业板综合指数是对创业板上市股票的整体表征，覆盖几乎全部1300余家创业板公司，总市值覆盖率高达98%，集合战略新兴、专精特新龙头于一体，大、中、小市值分布均衡，行业和个股分布也更分散，最大行业占比仅20%左右，尾部高弹性与头部稳健兼备。（数据来源：Wind、国证指数公司网站，时间截至2025.7.31）
行业和个股分布分散、均衡，从长期看，优势显而易见：单一赛道和个别股票的波动对创业板综合指数的冲击较小。
近几轮牛市中，创业板综合指数均大幅跑赢沪深300和中证500等主流宽基指数。自指数基日（2010.5.31）起至2025年7月底，创业板综合指数累计收益率为220.41%，相对沪深300、中证500全收益指数的累计超额分别为120.93%、145.12%。与主题相近的创业50和科创50指数相比，创业板综合指数无论短期还是长期表现都显著领先，其近1年累计上涨49.28%，近5年累计上涨4.53%，近10年累计上涨13.20%，均跑赢创业50和科创50的同期表现。（数据来源：Wind，时间截至2025.7.31）
截至2025.7.31，创业板综合指数的市净率为3.77倍，处于近10年以来38%分位，历史最高市净率为12.92倍，可见目前指数估值水平处于相对低位。
目前，创业板中涵盖的多个重点科技类板块，如AI、、医药、新能源等，有望相继走出周期底部，迎来景气拐点。当前，创业板综增强ETF华宝（认购代码：159292）的发售，将为投资者参与创业板成长性投资，提供又一个优质选择。
数据来源：基金定期报告、Wind、国证指数公司，截至2025.6.30；相关业绩数据已经托管行复核；王正在管同类基金为华宝沪深300增强，华宝沪深300增强成立于2016.12.9，历任基金经理为徐林明（自2016.12.9起）、王正（自2020.1.2起），业绩比较基准为收益率×95%+1.5%（指年收益率，评价时按期间折算），其2020-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：44.00%、-1.92%、-22.86%、-8.94%、16.05%及27.73%、-3.44%、-19.40%、-9.47%、15.72%。
风险提示：华宝创业板综合增强策略交易型开放式指数证券投资基金跟踪的指数为创业板综合指数，该指数基日为2010.5.31，发布日期为2010.8.20。创业板综合指数2020-2024年分年度涨跌幅为：6.79%、17.93%、-26.77%、-5.41%、9.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。该产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
还没有评论，来说两句吧...