最新光伏双榜单出炉，透露了哪些信号？

界面新闻记者｜马悦然

时隔半年，新能源研究机构InfoLink针对光伏电池、组件两大环节龙头企业再出排名榜单。

界面新闻记者注意到，与2024年全年相比，今年上半年两份排名中的参与企业均没有发生变化，具体排名有细微变动。

其中，电池TOP5排名中，英发睿能从第四升至第三，捷泰科技与其位置互换，下降一位，其他企业位置不变，仍位居榜首，(600732.SH)仍为第五。

该机构对英发睿能评价称，其“透过前瞻性的排产与经营策略，有效把握市场机遇，N型电池片出货量于上半年达到全球前二。”

InfoLink表示，英发睿能已于今年二季度开始推进BC电池片出货，成为全球第一家外销BC电池片的专业电池厂。

英发睿能总部位于安徽，专注于光伏电池的研发、生产、销售。去年11月，硅片、组件龙头(601012.SH)与英发德耀、宜宾高新区签约合作建设年产16 GW的HPBC电池片项目。英发德耀隶属于英发睿能。

根据InfoLink的调研，今年上半年前五大电池片供货商的全球总出货量约87.8 GW，相比去年同期增长约12.5%。

其中，TOPCon电池片作为当前最普及的技术路线，出货占比达到88.3%，传统PERC电池片出货占比约为11.2%，BC电池片由于在初步发展阶段，出货占比仍不足1%。TOPCon和BC均为新一代光伏技术。

值得关注的是，上半年TOPCon电池片中，更大尺寸的210RN尺寸的出货占比已达约31.4%，去年同期仅占约8%，显示其市占正快速扩大。随着终端市场对该尺寸接受度提升，国内多数电池厂也于今年陆续将18XN等小尺寸产线转为生产210RN，以及时跟进愈发明确的市场趋势。

相对于电池环节，组件企业上半年出货排名变动更大一些，且与出现了两组并列情况。

(688223.SH)的老大地位没有改变，隆基绿能也仍位居第二。去年并列第二的(002459.SZ)，今年上半年和(688599.SH)一起并列第三；五、六位仍然分别是通威股份(600438.SH)和正泰新能。

一道新能是榜单中上升幅度最大的企业，已与(688472.SH)并列第七，2024年该公司位列第九。

2023年起，一道新能一直在寻求上市，但最终失败，后续市场曾传闻其可能被(300750.SZ)收购，但始终未有下文。直至今年4月，衢州市国资企业衢工集团完成对一道新能的战略控股。

因并列情况的出现，(002506.SZ)在最新榜单中下降一位，列居第九，英利发展保持第十的位置不变。

根据InfoLink的调研，上半年全球前十大组件供货商总出货量约为247.9 GW，较去年同期增长10%。

在7月下旬的“光伏行业2025年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”上，中国光伏行业协会给出的数据显示，上半年组件产量310 GW，同比增长14.4%。

以此计算，前十大组件厂商的产量就占了总量的约80%。

InfoLink提及，通威股份与一道新能的上半年出货量同比增幅达到30-40%，凸显其组件业务版图的快速扩张。

此外，该机构认为，(002056.SZ)、爱旭股份的表现同样值得关注。横店东磁长年专注欧洲市场，凭借渠道优势，今年上半年海外出货占比逼近60%。作为老牌专业电池厂的爱旭股份，透过BC技术的差异化竞争，成为上半年唯一实现全BC组件出货的企业。

“两者在海外高端市场的溢价能力值得企业借鉴。”InfoLink称。

从财报上来看，这两家公司也表现亮眼。

在磁性材料、锂电等业务支撑下，上半年横店东磁实现归母净利润9.6亿-10.5亿元，同比增长49.6%-63.6%。爱旭股份同比大幅减亏，半年亏损2.38亿元，但二季度业绩明显转好，实现净利润0.63亿元，是时下率先单季盈利的电池组件商。

InfoLink表示，受中国市场节点抢装影响，上半年全球前十大组件供货商的出货重心依然集中于国内市场，中国地区出货占比约58%，海外市场占比约42%。

在海外市场中，除亚太及欧洲等传统需求中心外，多数企业亦积极布局中东与非洲，上半年在这两大新兴市场的出货均实现增长。

从技术路线看，TOPCon组件已成为全球前十大供货商的一致主力产品，前十TOPCon出货占比超过94%，PERC仅在尾端保有零星出货。

受限于爱旭股份及主要HJT厂商本期未进入前十榜单，此统计并未能真实反应BC与HJT技术的全球市场占比，而更侧重于呈现前十大企业在出货策略上的技术选择。

光伏产品出口排名整体趋于稳定，也反映出有企业不再急于追求市占率。

“从企业角度看排名，心情很复杂，这个时候出货越多亏得越多，企业真的笑不出来，好的名声承载在沉痛的现金流上。”在相关行业排名公布后，一家上榜的组件商人士对界面新闻记者称。

目前，光伏行业正在经历一场深刻的“反内卷”变革，希望破解长期以来的产能供需错配、低价恶性竞争困局，重塑健康可持续的产业生态。市占率固然重要，但盈利是摆在光伏企业面前的头等大事。

InfoLink也表示，当前光伏行业正处于行情低谷的反转期，庞大的出货量虽能体现企业的品牌影响力与渠道渗透能力，但长远而言，持续盈利的能力才是企业实现可持续发展的核心。

中国光伏行业协会数据显示，2024年仅31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损高达574.7亿元。今年一季度，31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损达125.8亿元。

据不完全统计的数据显示，2024年以来，有超40家企业公告退市、破产或兼并重组。

7月下旬，在中国光伏行业协会的会议上，中国上市公司协会会长宋志平出席并在演讲中强调，利润比出货量更重要。

在宋志平看来，中国企业家们喜欢强调销量和成本，很多企业目标瞄准的是出货量第一、重视市场占有率，而不是利润第一或是质量第一。

他提出建议，行业限产量和限产能同时进行，才能保住价格，同时，企业要提高定价水平。

针对上述组件榜单，InfoLink认为，全球前十组件供货商均为一体化企业，虽具备规模优势，但在亏损周期内，产能越大、固定成本压力越高，反而面临更严峻的经营挑战。相较之下，拥有充裕现金储备与健康资产负债率的企业，能在行业下行时期保有余力，掌握投资经营主动权。

不过，无论是电池或组件出货榜单，最终均应以上市公司财报披露数据为准，机构数据只能作为参考。

InfoLink也指出，其排名出货数据采用自身供需数据库，基于与厂商的调研结果整理，最终数据仍以公司官方公布为准。数据统计自百兆瓦，出货总量相差不超过5%的厂家将并列排名。