摘要：
... 
文|天峰
来源|财富独角兽
近期沪深股市强势上扬，呈现出一片繁荣景象。从盘面来看，各板块齐头并进，共同推动沪深股指强势上涨，市场呈现出一片繁荣盛景。然而，在当前沪深股市指数显著上扬、市场呈现活跃向好态势的宏观背景下，一些权益类基金业绩表现仍并不理想，这其中平安基金旗下的一些基金产品业绩仍处理亏损状态。
01
换手率曾高达502.12%
据天天基金网显示，黄维历任发展研究中心电子行业研究员、广发证券资产管理（广东）有限公司TMT行业研究员、广发证券资产管理（广东）有限公司理财5号投资经理助理，2016年5月加入平安基金管理有限公司，目前在管7只基金，累计任职时间8年又359天，现任基金资产总规模28.33亿元，在管基金最佳任期回报191.31%。
（数据来源于天天基金网截至8月8日）
笔者发现，尽管短期内黄维旗下基金业绩都出现上升，但整体的净值仍处于亏损状态，平安优势回报1年持有混合A基金成立于2021年8月24日，目前规模6.7亿元。截至8月8日基金单位净值0.8118，自基金成立来收益率-18.82%，今年来收益率33.67%，近3也来收益率27.28%，近1年来收益率57.11%，近2年来收益率14.13%，近3年来收益率-5.68%。黄经理管理该基金长达3年又352天，任职回报-18.82%。
（数据来源于天天基金网截至8月8日）
据天天基金网显示，平安优势回报1年持有混合A基金成立以来至今，该基金的换手率普遍都高于100%，换手率最低的一个季度也达154.02%。2022年4季度最高达508.42%，2024年4季度也高达342.76%。高换手率意味着频繁交易，这会导致投资组合的波动性增加。频繁买卖股票使得基金的持仓结构不断变化，难以形成稳定的投资组合。
当市场出现波动时，高换手率的基金更容易受到影响，净值波动幅度可能会加大。其次，高换手率会增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手续费、印花税等费用，频繁交易使得这些成本不断累积，降低了基金的收益。高换手率的基金交易成本可能会比低换手率的基金高出数倍甚至更多。最后，高换手率还可能导致投资目标不清晰。频繁交易使得基金的投资策略难以保持稳定，投资者难以判断基金的投资方向和重点。这也会引起投资者对于基金团队能力的不信任，影响基金的市场声誉和投资者的信心。
笔者发现，该基金在2024年2季度买入65.43万股的，2024年3季度持有85.56万股，2024年4季度持有84.91万股，到了2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2024年4月1日-2025年3月31日股票价格下跌了5%。
笔者发现，该基金在2023年2季度买入61.69万股的，2023年3季度持有90.88万股，2023年4季度持有62.60万股，到了2024年1季度已经没有了此前持有的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年4月1日-2024年3月31日股票价格下跌了42%。
笔者发现，该基金在2021年4季度买入101.50万股的，2022年1季度持有113.48万股，2022年2季度持有114.22万股，2022年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2022年9月30日股票价格下跌了22%。
笔者发现，该基金在2022年2季度买入204.31万股的，2022年3季度持有253.16万股，2022年4季度持有292.61万股（股票价格明显涨到36元高位，该基金选择加仓）。2023年1季度持有267.66万股（前十大重仓股首位，股票价格出现下跌。）。
2023年2季度持有288.66万股，2023年3季度持有275.29万股（股票价格继续下跌），2023年4季度持有256.52万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年4月1日-2024年3月31日股票价格下跌了18%。
笔者还发现，该基金在2021年4季度买入5.06万股的，2022年1季度持有5.06万股，2022年2季度持有4.69万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2022年9月30日股票价格上涨3%。
笔者发现，该基金在2021年4季度买入37.63万股的舜宇光学科技，到了2022年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2022年3月31日股票价格下跌了38%。可以看出，该基金是买在最高点位，买入后，股票价格就出现大幅下跌，还好2022年之后就没有季度持股，要不然亏得更大。
笔者发现，该基金在2021年4季度买入119.70万股的，到了2022年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月8日-2022年3月31日股票价格下跌了24%。可以看出，该基金也是买在相对高点位置，买入后，股票价格就出现大幅下跌，还好2022年之后就没有季度持股，要不然亏得更大。
（数据来源于天天基金网截至8月8日）
基金业绩下降，基金规模也会下降。平安优势回报1年持有混合A成立之初募集了19.89亿元，2021年4季度末升至20.32亿元，但2022年1、2两个季度没有基金份额被赎回，但基金规模仍下降，这只能说明亏损所致。之后基金放开赎回，连续4个季度都有基金份额被赎回，基金规模也出现下降。从成立之初到现在，该基金的规模一直在下降。截至2025年6月30日，平安优势回报1年持有混合A，期末净资产6.70亿元，比上期增加1.79%。
02
黄经理旗下基金相互抄作业
旗下基金规模从9.57亿元降至4.15亿元
（数据来源于天天基金网截至8月8日）
除了上一只基金业绩不佳外，笔者还发现，黄经理旗下的平安优势领航1年持有混合A业绩也不理想，该基金成立于2021年8月24日，基金规模4.15亿元。截至8月8日基金单位净值0.8389，自基金成立来收益率-16.11%，今年来收益率33.18%，近3月来收益率26.59%，近6月来收益率23.73%，近1年来收益率54.58%，近2年来收益率13.56%，近3年来收益率-5.94%。
考察一家基金公司赚钱能力的关键指标之一还是主动权益产品业绩，而主动权益产品中，头部基金经理的业绩表现又决定着该公司当下和未来对投资人的吸引力及潜在规模。从这个维度看的话，平安基金旗下一些基金的业绩并不理想。
笔者发现，该基金在2022年2季度买入20.46万股的，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年4月1日-2022年9月30日股票价格下跌了12%。2023年1季度该基金又买入14.59万股，到了2023年2季度此前所购买的股票份额又消失了。然而，在该基金持有期间，在2023年1月3日-2023年6月30日股票价格下跌了21%。
笔者还发现，该基金在2022年1季度买入76.74万股的，2022年2季度持有74.82万股，2022年3季度持有95.61万股，到了2022年4季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年1月3日-2022年12月31日股票价格下跌了10%。
笔者还发现，该基金在2022年1季度买入27.48万股的，2022年2季度持有34.47万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2022年1月3日-2022年9月30日股票价格下跌了42%。
笔者发现，该基金的持仓与上只基金有些持仓较为一致，在2023年2季度买入36.26万股的嵘泰股份，2023年3季度持有52.24万股，2023年4季度持有36.50万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2023年4月1日-2024年3月31日股票价格下跌了42%。
笔者发现，该基金在2021年4季度也买入18.89万股的舜宇光学科技，到了2022年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月9日-2022年3月31日股票价格下跌了38%，该基金的买入的位置正好是舜宇光学科技高位。
笔者发现，该基金也持有亿联网络，在2021年4季度买入45.11万股，2022年1季度持有50.61万股，2022年2季度持有52.15万股，到了2022年3季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间，在2021年10月8日-2022年9月30日股票价格下跌了21%。
据显示，该基金选股能力α为0.0401%，列同类基金1856/4713，选股能力一般，对比同类选股能力α中位值为0.0225%。其中体现出正确选股能力的基金为949只，体现出错误选股能力的基金为35只，未体现出选股能力的基金为3729只。
值得关注的是，该基金择时能力γ为-0.0291，列同类基金3647/4713，择时能力不佳，对比同类择时能力γ中位值为-0.0095。其中体现出正确择时能力的基金为375只，体现出错误择时能力的基金为2136只，未体现出择时能力的基金为2202只。
笔者还发现，黄经理旗下两只基金持股较为一致，平安优势回报1年持有混合A 、平安优势领航1年持有混合A，这两只基金均持有快手-W、丘钛科技、、、、三生制药、、阿里巴巴-W，2只基金前十大重仓股中有8只是一致的。
持股同质化有可能放大市场波动，基金的同质化极有可能放大了市场的波动。市场能不能逐步降低其波动性，基金的同质化对于降低波动性是一个非常大的障碍。笔者发现，如果买的时候大家都在买，卖的时候一起卖，而看到基金有很多的名字，但是实际上基本投资风格和投资特点都随着市场形势的变化而变化，这最终也只是是千人一面。
持股同质化也会导致基金净值集体缩水，如果随着市场估值水平的不断推高，系统性风险的压力导致业绩优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，就怕跑得慢”的潜规则势必引发基金间的相互厮杀，从而导致股票的大幅下跌以及基金净值的集体缩水。
（数据来源于天天基金网截至8月8日）
基金业绩下降，基金规模也会出现下降。平安优势领航1年持有混合A基金成立之初募集了9.57亿元，2021年4季度规模曾升至10.05亿元。但之后就开始出现下降。截至2025年6月30日，平安优势领航1年持有混合A，期末净资产4.15亿元，比上期增加3.94%。
还没有评论，来说两句吧...