最后一公里！美欧或在15%税率上达成“停火协议”

专家认为，日本所获得的协议条款将成为欧盟在后续谈判中设定的“最低基准”。

继美日就15%关税达成贸易协定后，欧盟与美国正就建立类似的关税框架进行最后磋商。

当地时间7月23日，德国总理默茨在柏林与法国总统马克龙举行会晤时透露，欧盟正与美国进行高级别磋商，“我们现在听到的消息是，关于贸易的决定可能即将作出”。

据报道，在这项即将达成的协议中，欧盟输美商品将普遍被征收15%的关税，从而避免原定于8月1日起实施的更为严厉的30%惩罚性关税。这一关税税率预计将同样适用于汽车等敏感商品。

值得注意的是，自今年4月以来，美国在欧盟商品原有平均4.8%关税的基础上额外加征了10%的特别关税。报道称，此次谈判达成的15%关税将包含所有现行关税，而非在最初关税基础上的叠加征收。

上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对第一财经记者表示，基于对美国总统特朗普政策目标和谈判风格的综合判断，他更倾向于将关税税率维持在当前“喊价”的水平，并以此作为杠杆加大对其他国家的谈判压力。

“这种策略并不意味着提高关税后谈判大门就会关闭。相反，谈判仍将持续进行。通过维持较高的关税威胁，特朗普政府试图在后续谈判中占据更有利的地位，从而推动达成更符合美国利益的协议条款。”他分析称。

美日协议是欧盟谈判的“最低基准”

据报道，美日达成的贸易协议促使欧盟方面不得不接受更高的互惠关税率，以避免可能引发破坏性后果的贸易战。7月23日早些时候，欧盟委员会称，当前首要任务仍是通过谈判达成协议，以缓解30%关税的威胁。

全球经济咨询公司BCA研究地缘政治首席策略师格特钦（Matt Gertken）在7月23日的研讨会上表示，当日本达成贸易协议后，欧盟可能无法坚持对抗足够长时间从而迫使特朗普降低关税，只能接受能争取到的条件。

洛桑国际管理发展学院（IMD）商学院地缘政治与战略学教授埃文尼特（Simon Evenett）认为，日本所获得的协议条款将成为欧盟在后续谈判中设定的“最低基准”。

值得关注的是，美日协议中将汽车关税设定为15%，这一数字显著低于美国现行的27.5%汽车关税水平。欧盟官员表示，华盛顿在汽车关税议题上表现出极少的让步意愿，但美日协议显示出一定灵活性。

数据显示，去年美国从日本进口的汽车及零部件总额超过550亿美元，而欧盟对美出口额则为473亿欧元（约554.5亿美元），两者体量相当。

报道称，除将汽车关税从27.5%降至15%外，欧盟还希望这一优惠税率能延伸至制药、芯片等关键行业。潜在协议同时将免除部分产品的关税，涵盖飞机、木材、烈酒、医疗设备、特定药品及等多个领域。但美国对钢铁产品维持50%高关税的立场似乎未有松动迹象。

与此同时，欧盟也在做两手准备。据报道，随着8月1日的最后期限临近，欧盟成员国的立场更加团结和强硬。原本寻求快速达成协议的德国转而支持对美国关税采取报复行动。

欧盟正计划向成员国提交一份价值930亿欧元的美国商品反制关税清单，税率将与美方30%的威胁性关税相匹配。这份清单将涵盖波音飞机、美国产汽车及波本威士忌等重要工业品。相关投票预计于7月24日进行，但具体反制措施将延迟至8月7日才会正式实施。此外，欧盟内部正在讨论启动其从未使用过的反胁迫工具（ACI）。该工具一旦启用，将赋予欧盟限制美国企业参与公共招标、撤销知识产权保护以及实施进出口限制等广泛权限。

格特钦此前对第一财经记者表示，相较于日本，欧盟不仅拥有更多谈判筹码，其政治环境也不需要向美国全面妥协，“欧盟初期表现得较为温和，但现在可能需要展现一些强硬态度。我的直觉是，特朗普认为他可以继续推进，因为美国国内经济支持他这样做，这将迫使欧盟采取更强硬的立场。”

对欧洲经济和股市的影响

牛津经济研究院资深经济学家阿马罗（Ricardo Amaro）称，最新经济模型模拟显示，若美国实施30%的惩罚性关税，欧元区经济可能被推向衰退边缘，未来几个季度的经济增长或将陷入停滞。据估算，这一关税水平在未来两年内可能使欧元区年度经济增长率减少最多0.3个百分点。

阿马罗进一步分析称，实际影响将很大程度上取决于欧盟的反制措施。目前，欧盟仍坚持在谈判期间暂不对美国加征新关税，以增加达成协议的可能性，“相较于美国的大规模关税措施，欧盟的报复行动预计将更具针对性且规模较小。从近期进展来看，欧盟的反应可能比市场预期的更为克制。”

从资本市场角度来看，美国投资研究机构NDR欧洲策略师菲利普斯（Mark Phillips）认为，尽管当前欧洲经济基本面稳固且领先指标呈现看涨趋势，预计未来六个月欧洲股市仍有望维持上行态势。然而，短期内受市场情绪波动、季节性因素以及美国贸易政策不确定性的影响，股市可能面临调整压力。

菲利普斯同时警告称，若政策不确定性持续发酵，叠加实际关税对消费者信心及企业投资决策的负面影响超出预期，则可能抑制私人消费与商业投资，进而拖累企业盈利表现。他表示：“即将在未来几周陆续发布的第二季度企业财报，将为市场提供更清晰的盈利前景指引。”

意大利联合信贷银行（UniCredit） 在一份研究说明中称：“考虑到最近的事态发展，自6月欧洲央行会议以来，贸易关税的风险增加了。美国对欧盟商品威胁征收30%的关税远高于普遍预期。然而，金融市场对美国总统特朗普发给欧盟的信件的反应较为平淡，这似乎反映了市场预期欧盟商品的关税落点将远低于30%。”