花旗上调Palantir目标价至158美元，美国业务超预期难掩海外挑战

Palantir Technologies Inc.(PLTR.US)作为2025年量子计算领域表现亮眼的标的，近期迎来华尔街机构集中评级调整。8月4日，花旗银行分析师Tyler Radke将目标价从115美元上调至158美元，同时维持"持有"评级，核心依据是公司第二财季超预期的业绩表现：商业与政府领域收入均实现显著增长，订单量及营业利润率同步提升，尤其美国本土商业市场贡献突出。不过Radke也指出，国际商业市场收入同比下滑，暴露出海外拓展的隐忧，因此评级维持谨慎。

财报显示，Palantir已上调2025财年收入指引至41.42亿至41.50亿美元区间，凸显管理层对全年增长的信心。作为专注于数据集成、分析及运营的软件平台供应商，其核心产品Palantir Gotham与Palantir Foundry持续支撑业务扩张。值得关注的是，Palantir第二季度美国商业业务增长率从第一季度的71%进一步提升至93%，政府业务增长率也从45%提升至49%。

除花旗外，多家华尔街机构同步更新评级。摩根士丹利维持"持有"但将目标价从98美元上调至155美元，其分析师团队强调，第三季度营收指引同比增长50%，2025年营收增长指引更从36%提升至45%，同时46%的营业利润率处于行业领先水平，印证了公司作为人工智能领域赢家的地位。

Piper Sandler则给予"增持"评级，目标价从170美元升至182美元，认为美国陆军十年百亿美元合同的落地，验证了公司在万亿级国防市场扩大份额的可行性，而美国商业业务93%的增速更凸显其AI平台对大型企业客户的吸引力。该机构指出，尽管Palantir估值存在溢价且属高风险投资，但其"增长+利润率"的独特模式足以支撑溢价空间。

Cantor同样重申"中性"评级，但将目标价从110美元上调至155美元。分析师Thomas Blakey团队认为，管理层对美国商业业务的指引显示，尽管2024年下半年已保持近90%的强劲增长，该板块仍将持续释放动能。

总合同价值(TCV)、预订额及剩余交易价值均创历史新高，而公司战略重心向美国地区倾斜的态势明显——Cantor模型预测，到2026年底美国地区营收占比将接近80%(此前预期为75%)。该机构表示，"中性"评级源于当前估值已充分反映其行业领先地位，但Palantir在人工智能长期增长趋势中的先锋角色仍值得关注。

整体来看，华尔街对Palantir的认可集中于其美国本土业务的爆发力与盈利能力的提升，而国际市场的疲软成为主要分歧点。尽管机构评级存在差异，但均认可其在AI驱动的行业变革中占据有利位置，未来增长潜力与挑战并存。